INFORMATION OF JURNAL
Judul Jurnal : Corporate tax, capital structure, and the accessibility of bank loans: Evidence from China
Penerbit : Elsevier, Journal of Banking & Finance 33 (2009) 30-38
Penulis : Liansheng Wu & Heng Yue
Universitas : Guanghua School of Management, Universitas Peking, Beijing 100871, CinA
Publikasi : 8 Desember 2007
2.1. Abstrak Jurnal
Penulis menyidik apakah perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Cina menyesuaikan struktur modal mereka dalam menanggapi peningkatan tarif pajak penghasilan badan. Meskipun teori struktur modal memperlihatkan bahwa pajak perusahaan merupakan faktor penentu penting dari struktur modal. Bagaimana perubahan eksogen (dari Luar) tarif pajak mempengaruhi keputusan leverage ( pengunaan asset dan sumber dana/ atau rasio dari jumlah jaminan dan dana yang dipinjam ) perusahaan yang belum sepenuhnya dieksplorasi.
Penulis memeriksa keadaan unik di mana pemerintah Cina meningkatkan tarif pajak penghasilan tubuh dari perusahaan-perusahaan yang sebelumnya telah mendapatkan rabat / potongan pajak pemerintah daerah. Bukti memperlihatkan bahwa perusahaan-perusahaan ini meningkat dampak mereka dikala tarif pajak penghasilan tubuh meningkat. Penyelidikan lebih lanjut memperlihatkan bahwa pembiasaan leverage sebagian besar didorong oleh perusahaan-perusahaan dengan tingkat tinggi aksesnya terhadap sumbangan bank.
2.2. Latar Belakang jurnal
Tarif pajak penghasilan tubuh untuk perusahaan di Cina yang terdaftar umumnya 33%, berdasarkan Peraturan pemerintah atas Pajak Penghasilan Badan tahun 1993. Namun, pemerintah sentra memperlihatkan insentif pajak yang lebih menguntungkan di banyak sekali daerah.
Sebagai contoh, ada tarif pajak yang menguntungkan sekitar 15% pada 5 zona ekonomi khusus, 32 zona ekonomi dan pengembangan teknologi, 13 zona perdagangan bebas, dan 52 zona pengembangan teknologi tinggi. Pemerintah bermaksud untuk memakai tarif pajak preferensial untuk merangsang pembangunan ekonomi di kawasan spefikasi tertentu.
2.3. Hipotesis Jurnal
Hipotesis 1 – Perusahaan-perusahaan yang telah mendapatkan rabat / potongan pajak pemerintah kawasan (LGTR) meningkat dampak mereka dalam menanggapi penghentian kebijakan LGTR.
Hipotesis 2. Peningkatan leverage ( pengunaan asset dan sumber dana) perusahaan LGTR (perusahaan yang telah mendapatkan rabat / potongan pajak pemerintah kawasan ) dalam menanggapi penghentian kebijakan LGTR dipengaruhi oleh akses perusahaan kepada sumbangan bank. perusahaan LGTR dengan tingkat tinggi susukan mempunyai pembiasaan yang lebih besar leverage.
2.4. Metodologi Penelitian Jurnal
2.4.1. Populasi
Data keuangan berasal dari Database CCER China Stock, disediakan oleh Layanan Informasi SinoFin.
2.4.2 Sampel
memeriksa laporan keuangan untuk mengidentifikasi apakah suatu perusahaan telah mendapatkan LGTR pada tahun 2001. Untuk dimasukkan dalam sampel, kami memberlakukan beberapa kriteria:
(1) Perusahaan tidak di industri keuangan, terdaftar sebelum tahun 2001, dan tidak terdaftar di barat atau Cina tengah;
(2) Perusahaan diungkapkan apakah itu telah mendapatkan LGTR di laporan tahunan 2001; dan
(3) Perusahaan mempunyai nilai buku konkret (laba) dan info keuangan yang diharapkan untuk perhitungan variabel.
2.5. Kesimpulan Jurnal
Teori struktur modal klasik memprediksi bahwa perusahaan pajak mensugesti pilihan perusahaan ‘struktur modal. perusahaan dengan tarif pajak yang lebih tinggi memakai lebih banyak utang. penelitian sebelumnya memiliki terutama meneliti kekerabatan antara pajak marginal tarif dan leverage secara bersamaan. Dalam goresan pena ini, kami menggunakan situasi tertentu di Cina untuk menyidik bagaimana sebuah perubahan eksogen dari tarif pajak mensugesti struktur modal perusahaan. Dalam hal ini, perusahaan-perusahaan yang telah mendapatkan LGTR menghadapi tingkat pajak perusahaan meningkat. Kami menemukan bahwa ini perusahaan LGTR meningkat dampak mereka dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan yang tidak mempunyai perubahan tarif pajak, yang konsisten dengan teori.
Kami juga menemukan bahwa peningkatan leverage perusahaan LGTR terkait dengan susukan mereka ke sumbangan bank. Kami memakai persentase saham non-tradable sebagai proxy untuk aksesibilitas dari sumbangan bank. Perusahaan yang mempunyai persentase yang lebih tinggi dari saham non-tradable mempunyai tingkat lebih tinggi dari susukan ke bank Pinjaman. Kami menemukan bahwa perusahaan LGTR dengan tingkat tinggi akses untuk sumbangan bank meningkat dampak mereka lebih.
Studi kami menyoroti pemanis pada hubungan antara tarif pajak perusahaan dan struktur modal. Juga memperdalam pemahaman kita perihal faktor-faktor penentu modal struktur dalam ekonomi negara berkembang yang tumbuh cepat. studi kami menunjukkan bahwa aksesibilitas sumber pembiayaan dapat penentu struktur modal.
DAFTAR PUSTAKA
Allen, F., Qian, J., Qian, M., 2005. Hukum, keuangan, dan pertumbuhan ekonomi di Cina. Jurnal Ekonomi Keuangan 77, 57-116. Bradley, M., Jarrell, G., Kim, EH 1984. Pada keberadaan optimal struktur modal: Teori dan bukti. The Journal of Finance 39, 857-878.
Arifin. 2005. Teori Keuangan dan Pasar Modal. Yogyakarta: Ekosinia.
Chen, J., 2004. Penentu struktur modal dari Cina yang terdaftar perusahaan. Jurnal Penelitian Bisnis 57, 1341-1351. keputusan struktur Frank, M., Goyal, VK, 2004. Capital. Kerja kertas, University of Minnesota.
Givoly, D., Hahn, C., Ofer, A., Sarig, OH, 1992. Pajak dan modal Struktur: Bukti dari respon fi rms ‘dengan Undang-Undang Reformasi Pajak 1986. Ulasan Studi Keuangan 5, 331-355. Graham, JR, 1996. Utang dan tarif pajak. Jurnal Keuangan Ekonomi 41, 41-74.
Graham, JR, 1999. Apakah pajak langsung ff ect perusahaan pembiayaan keputusan? Journal of Public Economics 73, 147-185.
Graham, JR, 2003. Pajak dan perusahaan fi nance: Ulasan A. ulasan Studi keuangan 16, 1075-1129.
Husnan, Suad. (2004). Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Jogiyanto.
Jiang, JQ, Zhan, XY, 2005. Masalah sumbangan bank dalam transisi sistem finansial. Jurnal Keuangan Penelitian 7, 1-11 (dalam bahasa Cina). Modigliani, F., Miller, M., 1958. Biaya modal, perusahaan membiayai dan teori investasi. American Economic Review 48, 261-297.
Modigliani, F., Miller, M., 1963. pajak penghasilan tubuh dan biaya Modal: Sebuah koreksi. American Economic Review 53, 433-443. Myers, S., 1977. penentu sumbangan perusahaan. jurnal Ekonomi Keuangan 5, 147-175.
Myers, S., Majluf, N., 1984. Perusahaan pembiayaan dan keputusan investasi dikala perusahaan mempunyai info bahwa investor tidak memiliki. Jurnal Ekonomi Keuangan 13, 187-221.
Rajan, R., Zingales, L., 1995. Apa yang kita ketahui perihal struktur modal? Beberapa bukti dari data internasional. The Journal of Finance 50, 1421-1460.
Scholes, MS, Wilson, GP, Wolfson, MA, perencanaan pajak 1990., perencanaan modal peraturan, dan keuangan taktik pelaporan untuk bank-bank komersial. Ulasan Studi Keuangan 3, 625-650. Titman, S., Wessels, R., 1988. The penentu struktur modal pilihan. Journal of Finance 43, 1-19.
Wu, L., Wang, Y., Lin, B., Li, C., Chen, S., 2005. rabat pajak lokal, beban perusahaan pajak, dan migrasi fi rm: Bukti dari Cina. kertas kerja, Universitas Peking dan Universitas Rhode Island.
Sumber http://risalahakuntansi.blogspot.com